从家事因素的角度考虑,上市公司披露的股权结构信息是未持股一方重要的信息来源以及证据材料。在我们办理的相关案件中不难发现,要证明股东身份,持股比例、持股时间、持股数量以及公司财务报表等,上市公司披露的信息是非常重要且关键的信息来源。如果这些信息存在虚假的情况,比如存在股权代持但未披露,财务造假等情形,对于股权分割会造成非常大的影响,因为有些信息牵涉到家事纠纷中的实质性问题,比如股东身份,代持情况等。
2、确认完股东身份后,就需要确认股东持有股份的具体情况,包括:(1)持股时间。持股时间是决定夫妻共同财产的范围。具体来说,婚姻关系存续期间取得股权属于夫妻共同财产,除非有证据证明购买股权的资金来源于一方的个人财产。婚前已经取得股权,在婚后的增值部分也属于共同财产,而增值部分就需要计算期间内股份价值的变化,因为股份的价值也可能出现减少。
除此之外,持股时间会因为股东买进卖出手中的股份而变化,而每一次变化可能都会引发婚前或婚后的问题,从而导致关于应该属于共同财产及个人财产的争议。
(2)持股数量。持股数量关系到财产的多少,最终股权的价值等于持股数量乘以每股股价,因此持股数量非常重要。
(3)持股比例。持股比例的大小可以知道股东在公司拥有多少投票权,继而影响股东在公司中的地位。一般而言,实际控制人的持股比例都会超过30%,而持股比例越大,在协商分割股份时就越需要小心,因为会直接影响到公司的股权架构。
3、股份价值的变化
股份价值的变化在红筹架构中非常关键。其中,在搭建红筹的过程中,股份的价值变化分为4个阶段:(1)引入投资者之前的准备阶段。搭建红筹架构完成以后,就需要引入PE完成最后的冲刺。但在这之前,公司股权的价值是按照公司的“公允价值”进行计算,一般参考的是公司的净资产。如果按照这种算法,当时公司的股份价值应该非常低。(2)引入投资者之后的上市冲刺阶段。在上市冲刺阶段,尤其是在引入PE以后,公司的股份价值会大大提升,提升到接近于每股的发行价格。此时的计算方式是按照市盈率的方法,同时对比同类型的上市公司以及公司本身的上市报价预期。(3)首次公开发行时。公司第一次在二级市场发行时,公司的发行价格一般会高于前一阶段的价格,但具体的价格还是根据一级市场投资人的认购情况而定。如果公司足够优秀,则很有可能会有超过20%甚至更高的提升。(4)上市后。上市以后,公司的股价取决于二级市场的供求关系,而需要特别注意的是,如果在公司上市后,股东的每一次股份数量变化时都需要注意当时的股价。以上4个阶段的股份价值都不同,从家事因素的角度分析,选择不同时期进行诉讼所产生的结果完全不同。